نتائج أمازون ومايكروسوفت وألفابت تختبر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

تترقب الأسواق المالية هذا الأسبوع نتائج أعمال شركات "أمازون" و"مايكروسوفت" و"ألفابت" المالكة لغوغل، وسط توقعات بتسارع نمو إيرادات الحوسبة السحابية، في اختبار لقدرة الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تبرر تكاليفها المتزايدة.

وتواجه الشركات الثلاث ضغوطا متصاعدة من المستثمرين لإثبات الجدوى الاقتصادية للإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، في ظل اضطرابات أسواق الأسهم وارتفاع تكاليف التمويل. وتعتزم الشركات الثلاث إنفاق ما يصل إلى 600 مليار دولار خلال العام الجاري، فيما تبلغ قيمة الطلبات والعقود المتراكمة لديها نحو 1.7 تريليون دولار.

نمو متسارع

وتشير تقديرات مجموعة بورصات لندن إلى أن إيرادات "غوغل كلاود" مرشحة للقفز بنسبة 95.1% خلال الربع الثالث من العام الجاري، لتصل إلى 29.57 مليار دولار، مقارنة بنمو بلغ 81.8% في الربع السابق. ومن المتوقع أن تسجل خدمات "أمازون ويب سيرفيسز" نموا في الإيرادات بنسبة 38.2%، مقابل 36.8% في الربع الثاني، كما يتوقع تسارع نمو منصة "أزور" التابعة لمايكروسوفت إلى 47.7%، مقارنة بنحو 42% في الربع السابق.

ورغم هذه التوقعات، يركز المستثمرون بصورة متزايدة على قدرة الشركات على تحويل النمو السريع إلى تدفقات نقدية، بدلا من الاعتماد على التوسع المستمر في الإنفاق الرأسمالي. وتظهر تقديرات المحللين استمرار تسجيل "ألفابت" و"أمازون" تدفقات نقدية حرة سلبية للربع الثاني والثالث على التوالي، بينما يُرجح أن تحقق "مايكروسوفت" تدفقات نقدية تتجاوز 8 مليارات دولار.

ضغوط التمويل والمنافسة

وتزايدت المخاوف بشأن تمويل طفرة الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع عوائد سندات شركات الحوسبة السحابية، ومنها "كور ويف"، وبلوغ تكاليف التأمين على ديون "ميتا" مستويات قياسية. وفي المقابل، يُتوقع تباطؤ نمو إجمالي إيرادات "أمازون" إلى 12.3%، مقارنة بنسبة 19.6% في الربع السابق، فيما تستعد "مايكروسوفت" للكشف للمرة الأولى عن الإيرادات الفصلية لمنصة "أزور" بصورة مستقلة.

وتواجه "ألفابت" تحديا إضافيا يتمثل في تصاعد المنافسة على نشاط البحث الإلكتروني، الذي يشكل مصدرا رئيسيا لإيراداتها، مع انتشار روبوتات المحادثة ووكلاء الذكاء الاصطناعي. وتشير التوقعات إلى تباطؤ نمو إيرادات محرك بحث غوغل إلى 14.7%، رغم توقعات بارتفاع إجمالي إيرادات "ألفابت" بنسبة 25.2% إلى 128.18 مليار دولار، وبوصول إيرادات منصة "أزور" إلى 33.06 مليار دولار، ونمو إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 16.7% إلى 90.66 مليار دولار.